环保力度再次加强，玻璃供需寻求新平衡

下游受高温、降雨等因素影响尚未恢复，但部分区域环保限产等因素带来的供给侧冲击导致局部供应紧张，本周安徽、江西、湖北、河南和江苏北部执行上调，幅度20-50 元/吨。短期来看，长三角区域供给持续收紧，产能规模最大的安徽省6 月-7 月连续两月熟料产量出现显著下滑10％左右，核心仍是环保压力的持续强化，多地面临较强的空气质量、能耗压力，我们判断这一趋势短期难以逆转，因此下半年长三角地区产能仍将持续受限。此外，宏观政策面转暖后基建投资受到提振，需求表现具备持续性。供给的收缩或仍将延续，且当前华东区域熟料库存、水泥库存均处在历史同期的低位，缓冲空间有限，我们判断下半年旺季的价格弹性非常充足，后续盈利的持续性看好。